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国际原油市场自从6月5日OPEC会议召开之后，一直延续着震荡的走势，截止6月19日上午为止，WTI原油期货月K线小幅收涨0.15%，Brent原油期货月K线收跌2.90%，WTI原油走势略强于Brent原油期货走势，面对窄幅震荡的行情走势，市场对方向性的选择上也是看的迷糊不清，那么对于后市究竟如何判断呢？笔者基于基本面以及技术面的分析对后市做一个基本的判断。
 
一、基本面
 
1、供需面上，市场供大于求的局面在第二、第三季度上将会有所缓解，不过总体来说今年后半年供大于的情况将继续成为新常态。
 

 
图1、全球原油供需状况表，数据来源 OPEC 6月份月度报告
注：表中红色部分，笔者根据OPEC 日产量 31百万桶计算而得
 
根据OPEC月度报告提供的数据，今年二季度全球原油供应过剩量在260万桶/日左右，不过随着二三季度全球原油需求量的上升，原油供应过剩量有所下降，短期来说，原油是有向好的势头，但是整体今年来说，全球原油过剩量在160万桶/日左右，也就意味着原油供应过剩的情况在今年难以扭转，原油市场将会持续承压，因此今年原油价格不会像往年一样出现大幅飙升的情况，回升到100美元/桶更是难以逾越的高峰。
 
2、美联储加息的时间点可能在9月份，短期对于美元的提振幅度不大，目前美元指数技术性弱势较为明显，短期对于原油市场构成利好，但是美联储今年晚些时候可能会宣布加息，中长期原油市场将会继续来自美元的承压。
 

图2、美元指数日K线走势图
 
在本周的美联储议息会议上，美联储主席耶伦在发布会上表示，如果经济形势符合美联储多数决策者预期，可能会在2015年稍晚开始加息。华尔街不少投行分析师认为，美联储声明偏鸽派，尽管措辞相对乐观，但是下调了预期。从加息时点上看，分析预计，九月仍然是最可能的时间。只不过，随着时间推移，官员们内部就加息时点和加息速度的分歧在加大。
 
美元指数对于美联储的措辞表现的并不强势，基本上以下跌为主，而且在技术面上，5日、10日、30日、60日均线构成了空头排列的趋势，短期弱势的局面将会继续持续，不过这对于短期的原油市场构成了利好，但是中长期继续构成利空。
 
3、美国原油库存虽然继续减少，但市场聚焦的目光在成品油上，随着7-8月份成品油消费旺季的来临，成品油库存将会继续下降，这对于原油市场短期构成一定的利好。



 

图3、美国汽油、馏分油库存走势图
 
二、技术面
 

图4、布油08合约日K线走势图
 
目前从布油的技术面上来看，布油走出的是一个类似上升楔形的走势，就单纯的按技术来讲这个上升楔形带点熊性，也就是后续下跌的概率大一些，不过这个是日线的走势图，相对于基本面的短期不是相同的一个概念。这里的短期更多的是6月下旬的判断，而基本面的短期是对于7月-8月原油市场的基本判断。
 
综合来说，从基本面上来说，7-8月份的原油市场走势会相对乐观，因为供应过剩量将会有所下降，美联储的加息时间点可能会在9月，除此之外，7-8月份也是成品油的消费旺季，美国原油库存以及成品油库存有望继续减少。
 
从技术面上看，原油日K线极有可能是先涨后跌，跌破阻力位的概率较大，因为日K线呈现的是一个熊性的上升楔形走势，下跌的时间点其实和基本面上的伊朗核问题在6月底有望达成技术性谈判是有相似的共性的。